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“新三板 H”难满足研发经费,君实生物还拟登陆科创板融资27-抚松新闻

2019-11-08 14:22:07

人民网-国际金融新闻

9月26日,上海君石生物医学科技有限公司(以下简称“君石生物”)宣布接受其科学创新委员会的申请。公司计划以CICC为主承销商,国泰君安证券和海通证券为联合承销商,募集27亿元的键盘资金。从9月25日开始,军师生物暂停交易。

根据招股说明书,君实生物计划发行不超过8713万股,募集27亿元。其中,12亿元用于创新药物研发项目,7亿元用于君石生物技术产业化港口项目,8亿元用于偿还银行贷款和补充营运资金。

最近,《军师生物学》频繁发布公告。9月25日发布了2016年、2017年和2018年会计差错更正特别说明,25日和26日分别发布了2018年和2017年年度报告及相应年度报告更正公告。

记者注意到,这些变化主要集中在商品和服务的现金支付上。支付与业务活动相关的其他现金;从获得投资收入中收到的现金;现金和其他物品的投资和支付。变化表明君实生物还调整了商品购销和劳务提供接收的相关交易。

“新三板科学委员会”是一个吸引资金的研发项目?

至于选择中海油服上市的原因,石军生物宣布,“与新的三板相比,上海证券交易所市场更加成熟,投资者范围更广,这可以提高公司的市场认可度;在上海证券交易所上市的a股流动性较高,估值也高于在新三板上市的内资股,预计这将加强公司的资本结构。”

招股说明书还披露,2016年1月至3月、2017年、2018年和2019年,公司归属于母公司普通股东的净利润分别为-1.35亿元、-3.17亿元、-7.23亿元和-3.71亿元。截至2019年3月31日,公司累计未分配利润为-16.13亿元。

截至招股说明书签署日,公司尚未盈利,累计亏损较大。主要有两个原因:一是公司自成立以来一直专注于药物研发,连续几年发生了相对较大的研发费用;其次,该公司的第一款产品从2019年2月开始销售,销售收入无法支付成本和费用。

在接受《国际金融新闻》记者采访时,一位生物医学行业内部人士表示,该行业一般利润周期长,研发投资大,处于研发阶段的生物医学企业一般无法及时盈利。诚然,包括君实生物在内的许多创新型医药企业,如傅宏翰林和吉实制药,尚未盈利。然而,这些企业在资本市场非常活跃。

事实上,君实生物成立于2012年,目前正处于“新三板H”的布局中。该公司于2015年正式上市,并于2018年登陆香港股市。在新的第三板上市期间,君石生物一直备受追捧。新三板成功实现了七次固定增长,共融资18亿元。此外,君实生物的股价持续上涨,从每股4.38元上涨至停牌日的最新收盘价35.41元,涨幅超过8倍,总市值为212.9元。同时,其在香港的ipo价格为每股19.38港元,筹资32.4亿港元。上市后,股价亦稳定,收于每股29.7港元,港股市值达232.89亿港元。

进入科学版将如何帮助企业发展?截至发表之时,《国际金融新闻》记者尚未收到回复。

新浪财经首席评论员艾汤明在接受《国际金融新闻》记者采访时表示,SciDev.Net不看重盈利能力,而主要是未来的发展前景以及该行业是否属于SciDev.Net行业。因此,科创银行的上市公司具有较高的“风险”和较高的开户门槛。未来除名的可能性也很高。

新药市场的收入快速增长,未来的利润会在哪里

君实市值的增加与其研发的“现金”有关。今年上半年,《军师生物学》迎来了表演的转折点。虽然累计亏损较大,但2019年半年度报告显示,君实生物在报告期实现营业收入3.09亿元,同比增长15414.86%。根据半年度报告,“曲普利单克隆抗体的销售收入占总收入的99.69%,药品销售已成为公司收入的主要来源。”据报道,在报告期内,曲普利单克隆抗体售出3.08亿元。

曲普利单克隆抗体是国内首个上市的pd1单克隆抗体,其上市立即引起关注。业内人士称,该产品标志着中国肿瘤免疫治疗药物自主研发的里程碑。这是君实生物自主开发的产品,将于2019年2月正式销售。目前批准的适应症是黑色素瘤的二线治疗。

根据中泰证券研究报告,曲普利单克隆抗体具有良好的临床效果、良好的安全性和竞争性定价策略。预计2023年曲普利单克隆抗体销售额将达到52亿元。

然而,一家国内生物制药企业的相关人士在接受《国际金融新闻》记者采访时表示,单克隆抗体系列药物的价格普遍高于普通家庭能够承受的价格,这将极大地限制这类药物的开发。尤其是,当前公众的医疗消费疲软。为了实现可持续发展,企业必须重视降低此类药物的价格,但这在一定程度上会降低企业的利润。

此外,君实的大部分产品目前正处于研发“烧钱”阶段。

2016-2018年企业研发投资分别达到1.22亿元、2.75亿元和5.38亿元。根据其2019年半年度报告中所研究药物的研发进度图,君实生物(Junshi Biology)目前有许多正在研究的产品,一些正在研究的核心产品正处于研发的高投入阶段。仅2019年1月至3月,企业研发投资就达到1.94亿元。

招股说明书显示,该企业今后将继续加大研发投入。然而,该公司也承认,R&D存在许多风险,比如“R&D的进步和工业化程度低于预期”。这也给企业利润增加了“障碍”。截至发表之时,《国际金融新闻》记者尚未收到任何关于未来如何保证企业利润问题的答复。

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作者:匿名
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